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地产红包行情或可期荐5股

2019-11-10

  地产:红包行情或可期 荐5股 - 1 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  市场回顾1月市场在“熔断”制度的磁吸效应、人民币贬值、银行票据事件、经济形势低于预期等系列因素影响下,整体出现大幅下跌态势,所有板块无一幸免,特别是估值较高的个股回调幅度都比较大。房地产板块跌幅较为适中,银行、有色、非银等跌幅相对较少,计算机、轻工、机械板块跌幅较大。

  我们在一月份的月报中明确提出基本面预期走低,市场难以延续12月的行情。1月的市场表现比我们预期的还要差。市场的投资思维已然从牛转熊,而演绎到今的股灾 .0沉重打击了市场的信心,独立性个股行情十分稀缺。

  行业跟踪新房成交同比尚可:1月 2样本城市新房同比上升10.9%,基本与去年 季度月均销售量持平,一线城市同比小幅下跌 %,2、三线城市销量同比提升12%、17%,长三角和珠三角照旧是带动新房销量的引擎,同比大幅增长2 %、 0%。

  去化周期出现反弹:1月份由于销量水平相比12月出现明显下降,我们跟踪的15样本城市去化周期从12月的10.9月微增到11.1月。

  土地市场成交大幅减少:1月重点城市住宅用地供应量和成交量同比分别下降40.61%和 7.0 %,成交的楼面价平均溢价率为 5.12%。

  最新观点1月的暴跌预示了部分行业风险:站住12月的高点看向16年,我们难以乐观,首先预期1月基本面走低(即使同比数据尚可),数据验证了我们的判断。但市场狂跌不得不令我们重新审视,房地产的去库存其实还未真正开始,而去杠杆似乎又隐含着巨大的价格波动风险。我们认为,投资逻辑或重回价值+落地,而非单纯的弹性+空间,当前或存在短期的红包行情,但市场下行压力犹存,我们下调行业评级至持有。

  超跌或孕育反弹行情:惨淡的1月结束,暴跌孕育着反弹的基础,不少公司打响股价保卫战、资金也需要积极寻觅赚钱效应,而春节前后至二会前,政策暖风会或成为反弹的催发剂。但由于制约市场中长期利空并未减缓,逢反弹减仓或是大部分参与者的策略,这可能也制约了反弹的高度和持续性。

  关注国企改革和大集体小公司:市场重心下移使得不少小体量个股跌入价值区间,从超预期的角度来,我们首先看好国企改革和大集团小公司两类个股的投资机会。建议关注陆家嘴(国企改革+迪斯尼,优异基本面)、滨江团体(大股东持续增持、事迹持续向好)、南国置业(跌入价值区间,国企整合预期)、世联行(跌入价值区间、成长空间很大)、中珠控股、绿景控股等。

  摹拟组合最新情况:整体仓位45%,累计收益-1.59%,持有中珠控股(17%)、中航地产(12%)、南国置业(9%)、世联行(7%);调剂情况:我们1月中进行了战略性减仓,并对个股进行了不同程度的调整,目前我们保持4成仓位,对后市能掌控主动权。

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