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金融时间换空间仍将是投资主线荐4股

2019-11-10

  金融:时间换空间仍将是投资主线 荐4股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  银行本周观点:存贷比指标的修改与城商行上市进程的开启将提升中小银行的信用扩张,有利于中小微企业的融资,定向微调的货币政策加大了市场对下半年流动性延续宽松的预期,未来在流动性充足的环境下银行传统信誉扩大空间有限,而进一步增强同业资产配置将成为银行未来利润来源的主要通道。

  市场回顾:1)本周A股银行指数上涨1.15%,大型银行上涨1. 2%,股份制银行上涨1.0 %,城商行上涨1.69%,银行股普遍上涨。

  北京银行上涨2.50%,涨幅居前。2)本周货币市场利率呈现出不同程度的涨跌情况。R001较周初上涨1BP至2.94%,R007较周初下跌58BP至 .42%,R1M较周初下跌96BP至4.05%,R M较周初上涨28BP至4.80%。 )票据利率较周初出现下跌态势。长三角地区直贴利率较周初下跌65BP至4.05%,转贴利率较周初下跌60BP至 .95%。

  要闻回顾:1)中国人民银行日前发布了《银行办理结售汇业务管理办法》,对银行办理结售汇业务进行规范。该办法自2014年8月1日起施行。2)银监会宣布,自7月1日起调剂商业银行存贷比的监管口径,增加分子端的贷款扣减项,扩大分母端的存款计入项,且仅对人民币业务实施存贷比监管考核,本外币合计和外币业务存贷比将作为监测指标。 )央行日前发布通知,取消银行对客户美元挂牌买卖价差管理,由银行根据市场供求自主定价。

  4)财政部办公厅下发了《关于加强中央国库现金管理商业银行定期存款业务管理的通知》,要求各国库定存业务参与银行加强协调,强化参与银行的违约。

  投资建议:宏观经济有企稳迹象,将有利于信用风险的缓释,时间换空间将成为投资主线,当前环境难以支持银行板块大幅估值修复,下调行业至“中性”评级。个股可以关注平安银行、浦发银行、招商银行、民生银行。

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