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平常消费品土改主题正当时荐6股

2019-11-10

  日常消费品:土改主题正当时 荐6股 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  核心观点:

  事件:在多项政策催化及我们土改实地调研的刺激下,8月19日种植业板块出现集体异动,其中亚盛集团、辉隆股份和ST大荒涨停,海南橡胶上涨7.22%,土地改革政策和农垦系统国有企业改革政策预期升温。

  正如我们预期,土地流转及国有农场改制板块公司成为二级市场最炙手可热的焦点,其政策催化因素主要有:

  (1)8月18日, 支持召开中央全面深化改革领导小组第四次会议,会议通过《党的十八届三中全会重要改革举措实施规划(2014-2020年)》,相干人事梳理认为60项改革任务中,已启动改革项目 9项,其中,土地改革及农村经营体制改革的项目改革任务均已启动并获得实质性进展,7月份国务院印发《关于进一步推进户籍制度改革的意见》,提出要完善农村产权制度,加快推进农村土地确权、登记、颁证,8月份国土资源部明确将宅基地和集体建设用地使用权确权登记发证纳入不动产统一登记制度的实行进程,建立城乡统一的建设用地市场。

  (2)香港媒体《南华早报》发表《中国把国有农场变为农业公司,与国际公司较量》:农业部农垦局正在合并其监管的约1700个农场和 200家公司,建设现代化农业企业,这预示着中国最为计划经济体制的一块国有资产也将开始大刀阔斧进行市场化改革。

  ( )《国务院近期支持东北振兴若干重大政策举措的意见》第五点明确提出――增强农业可持续发展能力,要夯实农业发展基础,转变农业发展方式,积极探索现代农业发展之路。具体细分为以下几点:①巩固提升商品粮生产核心区地位;②创新现代农业发展体制;③加强粮食仓储和物流设施建设。

  我们预计土地流转主题升温,契合国有农场改制的市场化改革启动,土地流转板块随风而舞,后续仍然看涨。

  回顾201 年的农业政策主题行情,时间延续将近 个月时间,相干个股涨幅多数超过50%。行情始于9月初市场对十八届三中全会的土地政策预期,结束于中央一号文件出台前。板块主题延续的特征是,首先是种植业板块(9月-11月),其次为种业(月),最后为大禹节水(11月-次年1月)。个股涨幅亚盛团体(+60%),海南橡胶(+1 0%),北大荒(+100%),登海种业(+40%),辉隆股份(+1 0%),大禹节水(+90%)。其中几大种植业龙头公司,北大荒市值达到260亿元,亚盛集团220亿元,海南橡胶420亿元。

  2014年与201 年相比,我们认为在涉农政策主题上更具多元化和层次性,由此带来相关板块和个股更大的估值提振弹性。去年基本聚焦于土地流转政策,而2014年包括农垦体系的国有企业改革,以及种业行业的并购整合政策都将与土地政策相叠加产生更大的主题投资效应。土地流转政策的主题投资主要基于两方面的效应:(1)通过土地流转获得外延式扩张机会;(2)土地流转使得土地价值显性化,上市公司的土地资源价值得到重估。在国有企业改革背景下,我们认为最大的机遇来自于公司经营效力提升带来的红利效应,通过引入战略投资者实现市场化经营、并购整合、管理层激励等多种情势的改革和政策驱动,使得这些上市公司的资源优势最终体现在事迹增长中,终究实现市值向资源内在价值的回归。

  我们对2014年土地改革及土地流转领域相关政策的判断是――以土地改革政策为主线,在农垦系统国企改革、养殖业相关政策(特别肉牛养殖)、种业龙头企业扶持政策、兽用疫苗的市场化改革等方面都将有进一步的措施出台。

  我们预计8月19日以种植业板块集体异动为发令枪,2014年农业政策主题行情已经启动,后续仍将深层次发酵。具体标的方面,我们建议当前积极加仓201 年我们曾重点推荐过的土地改革3驾马车股――ST大荒、亚盛集团、辉隆股分,并关注拥有众多土地资源储备的海南橡胶,其中重点推荐ST大荒。

  我们判断,随着土改股的深入发酵,后续种子股(隆平高科、登海种业)、节水灌溉(大禹节水、亚盛集团)、农机(吉峰农机、江淮动力、宗申动力)等农业政策主题相干板块公司也会在月份相继启动,我们除了推荐ST大荒、亚盛团体、辉隆股份、海南橡胶以上四只土改股外,也推荐旺季行将到来、行业拐点显现和预收款显著增多的两只种业龙头――隆平高科和登海种业。

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