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有色金屬周期傳說再現薦5股

2020-01-16

有色金属:周期传说再现 荐5股 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点上周有色板块在锂行业的带动下上涨 . %大幅跑赢沪深 00涨幅(0.8%)

目前锂行业正符合有色金属最经典的上涨逻辑:供不应求四季度国内盐湖、矿山都因天气接近停产,下游电动车产量则不断创新高,供给的缺口越来越大,下游材料企业早已不看价只要货,电池级碳酸锂价格上涨的趋势可能会持续大部分周期类行业的研究员苦等的景气周期再现,堪比07年的需求爆发和11年稀土的供给紧张相结合继续配置锂行业标的仍是最优选择相对来说,国内精锌减产50万吨则可能属于作用不大冶炼减产50万吨与嘉能可矿山减产50万吨是匹配关系而非相加关系;而且部分企业检查的空白将很快被其余企业填补不会对锌价起到长期影响,对股价影响可能有限

下周继续推荐锂板块相关标的:天齐锂业(002466)、ST融捷(002192)、赣锋锂业(002460)、西藏矿业(000762)、西藏城投(60077 )都值得关注

美国10月议息纪要偏鸽派,贵金属价格先抑后扬:上周美国10月议息会议纪要大部分委员认为在12月加息较为合适,贵金属价格划出V字,变化不大我们认为,美联储12月如果加息,贵金属价格或出现脉冲式下跌,而后进入上升通道

基本金属下跌趋势不改:上周基本金属价格继续下跌,LME锌、镍、铜分别下跌、锌分别下跌5.47%、4.99%、4.2%LME锌价月跌幅达1 .81%

沪锌跌破2009年以来最低价12500元/吨,22日国内锌企业联合倡议明年精锌减产50万吨,然并卵,参与企业削减的产量会很快被其他冶炼企业所弥补,可能对锌价的影响微乎其微

小金属价格下跌,碳酸锂价格仍在上涨:上周铟、海绵锆分别下跌4.1 %和 .09%,其他品种变化不大上周四川国理等企业上调碳酸锂出厂价至7.5万元/吨,电池级平均市场成交价格已经突破7万元的态势,年底新能源汽车大概率继续放量,国内盐湖、矿山因进入冬季而停产,我们判断目前的碳酸锂价格仍有上升空间

稀土价格小幅回调,市场成交较为清淡:上周南方稀贵金属交易所稀土价格小幅下跌,氧化钇、氧化铕、氧化镧、氧化钐分别下跌2.95%、2.68%、1.85%、1.78%,市场交易清淡年底验收六大集团整合结果,可能的收储由于价格低迷定价存在困难我们认为,只有政府和企业联合实质性改善供给过剩、根本实现打黑,需求有所爆发的情况下价格才可能出现起色

风险提示:政策变化风险、金属价格大幅下跌风险

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