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化工丙烷脱氢2012碳三产业会议纪要

2019-11-10

  化工:丙烷脱氢 2012碳三产业会议纪要 种别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  议纪要行业动态信息事件我们受邀参加中国化工信息中心于12月日举办的碳3行业会议,听取了行业和企业专家在液化气供需、综合利用特别是PDH等领域的观点,并在会后就一些重点问题进行了交换。

  现将会议上与化工行业上市公司及投资相关的主要问题形以纪要以下,我们认为纪要可能为包括但不限于下述的企业研究与投资提供参考:东华能源、海越股份、沈阳化工、卫星石化、烟台万华、中国神华。纪要未经专家本人审阅,仅代表研究员本人对于专家观点的理解和归纳,仅供参考。

  我们认为对市场有较为核心和启发意义的核心观点以下今年丙烷价格暴涨的重要原因是日本的异常采购行为:日本地震破坏天然气管道,增加罐装LPG需求;日本对液化气供应商最低库存的规定地震期间曾取消,但震后恢复,贸易商被迫匆忙补库存,预计明今年有改善。

  国产液化气用于丙烷脱氢在技术和经济上无难度(包括UOP工艺),问题在于供应量(千万吨级炼厂仅能外供10万吨丙烷),未来石化企业回收液化气中的其他组分而专售丙烷是趋势。

  氢气综合利用对丙烷脱氢装置经济型影响较大。

  2014年后,巴拿马运河拓宽,美国凝析液丙烷会增加对全球的出口。

  低牌号PP未来有盈利压力,丙烷脱氢的竞争力来自把下游产业链做长。

  美国页岩气化工的本钱优势甚至连中东都为之警惕,国内新建项目应慎重斟酌其影响。

  不斟酌丙烷脱氢,目前国内LPG市场呈明显的萎缩趋势。

  从煤动身做MTO/MTP面临节能减排的潜伏风险,一旦征收碳税等,其经济性将打折扣。

  结论与投资建议通过与业界专家和企业界人士的讨论,我们认为丙烷脱氢行业运行、项目推动和液化气供需现状及展望基本与我们的预期一致。我们此前所提出的“年盈利较好,年将是决战时刻”的时间窗口判断也得到了业界的认同。

  重申我们对东华能源的买入评级和20.2元的目标价以及对海越股分的增持评级。我们认为丙烷脱氢将是未来5年内石化行业的一场盛筵,建议关注。

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